漲、漲、漲!“妖鋰”為何如此“兇猛”?

“48萬”“太低了、太低了”，“49萬”“買不到、買不到”，這是碳酸鋰下游企業(yè)采購人員登門鋰鹽企業(yè)，但還價未遂的場面，而最近一段時間里幾乎天天如此。截至3月8日，電池級碳酸鋰現(xiàn)貨價格已突破50萬元/噸關(guān)口，這恐怕是任何一家下游需求企業(yè)在去年此時都未能料想到的事情。難怪有人不禁感慨“妖鎳”未平，“妖鋰”攻勢還持續(xù)兇猛。業(yè)界普遍感覺到，這次“妖鋰”來襲的大勢已經(jīng)壓得整個產(chǎn)業(yè)鏈都有些“窒息”。

據(jù)央視財經(jīng)報道，新能源汽車市場2021年爆發(fā)式增長，帶動動力電池的主要原材料之一——電池級碳酸鋰價格在2021年內(nèi)上演了“三級跳”。

2021年1-3月，電池級碳酸鋰從5萬元/噸增長到8.6萬元/噸;8-11月，猛漲至18萬元/噸;進入12月，從月初突破20萬元/噸，到月底漲至超過27萬元/噸，月內(nèi)漲幅超30%，同比漲幅超過400%。

目前，電池級碳酸鋰又進一步暴漲至超過50萬元/噸，2022年漲幅已高達85%左右，漲勢之猛令人“望鋰興嘆”。當(dāng)然，鹽湖、礦產(chǎn)資源開采和提煉難度大，擴產(chǎn)周期長，造成鋰產(chǎn)品供應(yīng)短缺是其漲價的一部分原因，但是價格表現(xiàn)受多重因素影響，本文將從市場、貿(mào)易的角度探尋些許端倪。

01、拍賣模式、熱錢涌入，國內(nèi)被動漲價

從海外貿(mào)易環(huán)境來看，2021年9月14日，對于鋰電材料中下游來說是一個灰暗之夜，原因是澳洲主力礦山Pilbara在BMX電子平臺進行第二次鋰輝石拍賣的價格遠超預(yù)期，最終成交價格為2240美元/噸。7月的首次拍賣價格為1250美元/噸?？紤]海運費用和鋰鹽廠商合理利潤，9月這批鋰礦加工成碳酸鋰的價格大約折合每噸16.7萬元人民幣，已經(jīng)高于彼時國內(nèi)碳酸鋰現(xiàn)貨價格。

接著，10月第三次拍賣價報2350美元/噸，環(huán)比上漲4.91%。而且2022年可供市場化出售鋰資源的Altura礦山，早前已被納入Pilbara旗下，Pilbara計劃將其復(fù)產(chǎn)后的鋰精礦也全部用于線上拍賣。

不僅海外資源端的漲價超乎當(dāng)時的預(yù)測，而且拍賣的形式，也制約了我國以外購原料為主的鋰鹽企業(yè)對成本的控制，導(dǎo)致大部分利潤被澳洲礦商拿走。缺少價格控制權(quán)，海外價格上漲傳導(dǎo)至國內(nèi)，引發(fā)當(dāng)時國內(nèi)碳酸鋰價格起飛。

加之去年美國幾次“海量”放水，向市場釋放了數(shù)萬億美元的流動性資金。大量熱錢涌入各個領(lǐng)域，美元大幅貶值，導(dǎo)致全球大宗商品價格猛漲，進而也在一定程度上間接推動了鋰資源價格上漲。

02、國內(nèi)缺乏定價話語權(quán)

面對海外不利的市場環(huán)境，我國產(chǎn)業(yè)界顯得非常被動。盡管我國目前擁有全球最大的鋰電池產(chǎn)能規(guī)模、優(yōu)質(zhì)的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈，但是在鋰資源上游原材料定價上，一直缺少話語權(quán)。而在這方面，美英兩國已先行一步。

2021年5月，芝加哥商品交易所推出了鋰期貨合約，以中日韓CIF氫氧化鋰價格作為結(jié)算標(biāo)的。倫敦金屬交易所于同年7月上線了鋰期貨合約，采用Fastmarkets公布的氫氧化鋰價格進行現(xiàn)金結(jié)算。

國際交易所鋰期貨的上市，為鋰資源行業(yè)提供了一個價格風(fēng)險管理工具，并且在眾多國家推進電動化目標(biāo)的關(guān)鍵時刻出現(xiàn)，勢必對全球鋰鹽市場產(chǎn)生影響。

但是從國內(nèi)來看，目前還沒有鋰期貨，僅在無錫不銹鋼交易中心推出了碳酸鋰遠期買賣合約產(chǎn)品，而非真正的期貨合約。

03、兩方面產(chǎn)生暴利

原本被鋰資源中下游企業(yè)寄予厚望，但是無錫不銹鋼交易中心的碳酸鋰遠期買賣合約自2021年7月上市以來，卻和現(xiàn)貨市場一同“推動了”碳酸鋰價格的飆升。

供應(yīng)端，隨著磷酸鐵鋰企業(yè)產(chǎn)能的釋放，對碳酸鋰需求持續(xù)增加，但是鋰鹽廠商供應(yīng)不足，導(dǎo)致包括頭部磷酸鐵鋰企業(yè)從經(jīng)銷商手上采購的比例都在增加，供需錯配助推鋰鹽價格上漲。

經(jīng)銷端，有業(yè)內(nèi)人士表示，部分鋰鹽經(jīng)銷商囤貨惜售，有的甚至利用行業(yè)景氣度制造市場供應(yīng)恐慌情緒，資本炒作哄抬價格，也對碳酸鋰漲價推波助瀾。自去年9月起，碳酸鋰現(xiàn)貨幾乎“一天一個價”。

再看無錫方面，以今年2月17日為例，當(dāng)日無錫不銹鋼交易中心碳酸鋰提單買賣協(xié)議價達到470元/千克，換算可知碳酸鋰價格為47萬元/噸，較2月14日40萬元/噸的報價再次大幅上漲。有業(yè)內(nèi)人士指出，無錫電子盤也有資金炒作因素。就此，有媒體向青海某年產(chǎn)萬噸級碳酸鋰企業(yè)求證得知，該公司電池級碳酸鋰2月17日出廠價為43萬元/噸。

碳酸鋰價格的一路高漲，無論是現(xiàn)貨市場還是電子盤市場都存在可觀的經(jīng)銷差價，甚至還可能利用兩者結(jié)合的方式實現(xiàn)巨額獲利。

由于產(chǎn)能供應(yīng)不足，市場上的供貨少，加上遠期交易市場上歷來有創(chuàng)富故事，于是吸引了大量資金涌入碳酸鋰遠期交易市場中，從而使碳酸鋰遠期交易合約價格走高。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，其中，一些經(jīng)銷商還橫跨兩界，一方面在形勢看好的遠期合約上掙錢，另一方面大量囤貨，致使碳酸鋰現(xiàn)貨價格進一步上漲，從兩方面均可賺得“盆滿缽滿”。

眼下，鋰電材料價格暴漲問題已引起監(jiān)管層的重視。2月28日，國家工信部副部長辛國斌表示，要打擊囤積居奇、哄抬物價等不正當(dāng)競爭行為。可能也是從行業(yè)調(diào)研中了解到相關(guān)情況，繼而釋放的相關(guān)信號，以穩(wěn)定市場預(yù)期。

04、利潤分配流轉(zhuǎn)，中下游企業(yè)積極占“鋰”

目前來看，2021-2023年的供需錯配，供給主要卡在資源端，除了上述攫取暴利的因素以外，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上利潤分配流轉(zhuǎn)也在發(fā)生著變化。

據(jù)粗略統(tǒng)計，鋰電池企業(yè)毛利率從2021年年初至今降幅明顯，而同期鋰鹽企業(yè)毛利率顯著上升，有的達60%左右。

也就是說，受益于供需錯配，上游鋰鹽企業(yè)的合理利潤獲得了較好的保障，不少企業(yè)扭虧為盈，實現(xiàn)正向增長，但是鋰鹽需求端企業(yè)的日子“越來越緊”。

對此，為了降低海外市場的影響，減少“中間商”哄抬價格，也為了保障供應(yīng)、提升自身成本競爭力，國內(nèi)頭部鋰電池企業(yè)和材料企業(yè)已經(jīng)有所行動，通過投資、合作等方式布局國內(nèi)外部分鹽湖、礦產(chǎn)資源。一方面國內(nèi)企業(yè)大手筆投資澳礦等海外資源，提升股份占比;另一方面，值得一提的是，億緯鋰能、比亞迪、富臨精工、贛鋒鋰業(yè)、西藏礦業(yè)等企業(yè)已開始加大國內(nèi)鹽湖提鋰的開發(fā)力度，以提高國內(nèi)自主控制權(quán);寧德時代、國軒高科等電池企業(yè)入駐四川宜賓，有望加速實現(xiàn)鋰云母提鋰技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化落地。

可以看到，地域性市場差異難測，海外國家“放水”致使戰(zhàn)略性資源“受創(chuàng)”，加之部分參與方惡意囤積居奇，最終都以鋰產(chǎn)品價格嚴重高企為“泄洪口”。國內(nèi)鋰電池企業(yè)雖然暫時“扛下了”原料資源價格瘋漲的結(jié)果，但這也是迫不得已的無奈之舉。好在國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)都在積極行動，良好的行業(yè)景氣度，不應(yīng)成為資本炒作的工具，遏制資源價格持續(xù)瘋漲需社會各方和產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)共同發(fā)力，盡快讓“妖鋰”變“錦鋰”，新能源產(chǎn)業(yè)才能健康高質(zhì)量持續(xù)發(fā)展。